金价再开跌，黄金ETF是否还值得投资？

近期国际金价连续下跌，让不少投资者开始重新审视黄金资产的配置价值。数据显示，COMEX黄金期货价格已从年内高点回落超10%，国内现货黄金价格也跌破400元/克大关。这一轮金价调整背后，既有美联储加息预期的强化，也反映了全球经济复苏的不确定性。面对跌跌不休的金价，曾经备受追捧的黄金ETF是否还值得继续持有？这个问题正困扰着众多普通投资者。

美联储政策转向对黄金市场的影响

作为无息资产，黄金价格与美元实际利率呈现明显的负相关关系。当前美联储为抑制通胀采取的激进加息政策，导致美元指数持续走强，美债收益率攀升，这对黄金价格形成了明显压制。市场普遍预期美联储将在2023年维持高利率政策，这意味着短期内黄金可能继续承压。不过值得注意的是，一旦美联储释放暂停加息的信号，黄金很可能迎来报复性反弹。

全球经济衰退风险下的避险需求

尽管面临加息压力，但全球经济衰退的阴云正在聚集。国际货币基金组织最新报告下调了全球经济增长预期，欧美主要经济体出现技术性衰退的风险正在上升。历史经验表明，在经济衰退期间，黄金往往能发挥其避险属性，获得超额收益。特别是在股市波动加大的背景下，黄金ETF作为便捷的避险工具，仍具备一定的配置价值。

黄金ETF与传统黄金投资的比较优势

相比实物黄金、纸黄金等传统投资方式，黄金ETF具有明显的流动性优势。投资者可以像买卖股票一样在二级市场交易，且交易成本更低。此外，黄金ETF跟踪国际金价的表现，避免了实物黄金的保管、鉴定等额外成本。对于想要参与黄金投资但又担心流动性的投资者来说，黄金ETF仍然是较为理想的选择。

当前黄金ETF的投资策略建议

对于已经持有黄金ETF的投资者，可以考虑采取定投策略摊薄成本，等待下一轮上涨周期。而对于准备新建仓位的投资者，建议控制仓位在总投资组合的5%-10%之间，避免过度集中。同时需要密切关注美联储政策动向和通胀数据变化，这些都将直接影响黄金价格的走势。从长期资产配置角度看，黄金ETF作为分散投资风险的工具，仍然值得保留一定仓位。