国际金价突破美元关口，黄金牛市还能持续多久？

近期国际金融市场风云变幻，在全球通胀高企、地缘政治冲突持续的背景下，黄金价格持续攀升，COMEX黄金期货价格突破每盎司3350美元大关，创下历史新高。这一现象引发市场广泛关注，投资者们都在思考：在全球经济不确定性加剧的当下，黄金这轮牛市行情还能持续多久？

全球经济不确定性助推黄金避险需求

随着美联储持续加息对抗通胀，欧美银行业危机频发，加上俄乌冲突等地缘政治风险持续发酵，全球投资者避险情绪明显升温。黄金作为传统的避险资产，其需求在2023年呈现爆发式增长。世界黄金协会数据显示，全球央行持续增持黄金储备，个人投资者也纷纷将资金转向黄金ETF等产品，推动金价节节攀升。

美元指数波动与黄金价格形成微妙平衡

传统上，美元指数与黄金价格呈现负相关关系。但近期市场出现了一个有趣的现象：即便美元指数有所反弹，黄金价格依然保持坚挺。这反映出在当前特殊的经济环境下，黄金已经突破了传统的定价框架。美联储货币政策的不确定性，使得投资者更倾向于同时持有美元和黄金来对冲风险，这种双重避险需求为金价提供了额外支撑。

央行持续购金为市场注入长期动力

各国央行对黄金的持续增持成为这轮黄金牛市的重要推手。据国际货币基金组织统计，2023年全球央行黄金净购买量创下历史新高，中国、波兰、土耳其等国央行都在积极增持黄金储备。这种官方部门的持续买入不仅直接推高了金价，更重要的是向市场传递了长期看涨信号，增强了投资者信心。

通胀预期重塑黄金投资逻辑

虽然近期全球通胀有所回落，但结构性通胀压力依然存在。能源转型、供应链重构、劳动力成本上升等因素，使得市场普遍预期未来通胀水平将长期高于疫情前水平。在这种预期下，黄金作为抗通胀资产的价值被重新评估。越来越多的机构投资者开始调整资产配置，增加黄金在投资组合中的比重，以应对可能持续的高通胀环境。

技术面显示黄金仍处上升通道

从技术分析角度看，黄金价格自2022年底突破关键阻力位后，一直保持着良好的上升趋势。目前金价运行在布林带上轨附近，MACD指标显示多头动能仍然强劲。虽然短期内可能出现技术性回调，但中长期上升趋势尚未出现明显逆转信号。市场分析师普遍认为，只要金价能守住3200美元的关键支撑位，这轮牛市行情就仍有延续空间。