深度分析：桂林旅游为何累计亏损亿？

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近年来，国内旅游业复苏势头强劲，但部分传统景区却陷入"旺丁不旺财"的困境。据最新财报显示，桂林旅游股份连续多年亏损累计超10亿元，这个曾被誉为"山水甲天下"的老牌景区，为何在旅游市场回暖的大环境下反而举步维艰？背后折射出的不仅是单个企业的经营问题，更是传统景区转型升级的集体阵痛。

桂林旅游长期依赖门票收入的商业模式正面临严峻挑战。随着国家发改委连续发文要求降低重点国有景区门票价格，象鼻山、漓江等核心景区门票收入持续下滑。数据显示，公司门票收入占比从2018年的42%骤降至2022年的28%，但二次消费转化率仅为行业平均水平的60%，这种单一收入结构在疫情后显得尤为脆弱。

在短视频平台带火"网红城市"的今天，桂林的山水名片正在失去独特性。周边阳朔、龙脊等景区分流严重，而张家界、九寨沟等同类景区又不断升级体验项目。更严峻的是，免费开放的遇龙河、十里画廊等景点进一步削弱了付费景区的吸引力，导致桂林旅游陷入"有流量无留量"的尴尬境地。

公司旗下拥有12家子公司、7家酒店和3艘豪华游轮，这种重资产布局在疫情期间成为沉重包袱。2022年固定资产折旧就达1.2亿元，占总亏损额的15%。与此同时，景区设备老化问题突出，象鼻山观光电梯已使用超15年，漓江游船平均船龄超8年，但更新改造资金捉襟见肘。

当各大景区纷纷布局智慧旅游时，桂林旅游的线上渗透率仍不足30%。官方小程序功能单一，VR体验等数字化项目推进缓慢。更关键的是，内容营销严重缺位，在抖音等平台的话题热度仅为同类景区的1/3，导致难以吸引追求沉浸式体验的Z世代游客。

尽管坐拥刘三姐文化IP，但文旅融合始终浮于表面。景区纪念品中75%仍是雷同的山水画和桂花糕，夜间演艺项目收入连续三年下滑。对比杭州宋城演艺单日营收超百万的表现，桂林在文化变现能力上的差距可见一斑，这也直接影响了游客的停留时间和消费金额。

从桂林旅游的案例可以看出，传统景区若不能打破"靠山吃山"的路径依赖，及时重构商业模式，即便坐拥顶级资源也难逃被市场淘汰的命运。在消费升级的大背景下，如何将自然资源优势转化为可持续的盈利能力，已成为所有老牌景区必须面对的生存考题。