专家解读：金价止跌回升是否意味着牛市重启？

近期国际金价结束连续三周下跌，在美联储放缓加息预期升温的背景下强势反弹。面对剧烈波动的黄金市场，无数投资者正陷入焦虑：这次反弹是昙花一现，还是新一轮牛市的起点？当前全球经济不确定性加剧，通胀压力居高不下，黄金作为传统避险资产再次成为市场焦点。业内人士指出，解读金价走势需要穿透短期波动，把握三大关键信号。

美联储政策转向如何影响黄金定价逻辑

随着美国10月CPI数据超预期回落，市场对美联储放缓加息的预期持续升温。历史数据显示，当实际利率见顶回落时，黄金往往迎来重要转折点。当前10年期TIPS收益率已从1.8%高位回落至1.5%附近，这显著降低了持有无息资产黄金的机会成本。值得注意的是，美联储政策转向通常存在3-6个月的滞后效应，近期美元指数的技术性破位，可能预示着黄金定价逻辑正在发生本质变化。

全球央行购金潮暗藏哪些长期信号

世界黄金协会最新报告显示，2022年三季度全球央行黄金购买量达到399吨，创下55年来单季最高纪录。中国央行更是连续12个月增持黄金，累计增加约144吨。这种"去美元化"的资产配置趋势，反映出各国对现有国际货币体系的深层担忧。从历史维度看，央行大规模购金往往发生在重大金融体系变革前夜，2008年金融危机前也曾出现类似情况。机构分析认为，官方部门的持续买入正在为黄金市场构筑坚实的底部支撑。

技术面关键位置释放何种交易信号

从伦敦金现的周线图观察，金价在1615美元/盎司附近形成双底形态后强势反弹，目前正挑战1800美元关键阻力位。MACD指标出现2018年以来的最大底背离，成交量在反弹过程中持续放大。专业交易员特别提醒，若金价能有效突破1830美元的前期筹码密集区，或将打开通往1900美元上方的空间。不过需要注意的是，COMEX黄金期货的投机净多头持仓仍处于历史低位，表明市场情绪尚未过热，这反而为后续上涨保留了充足动能。

多位资深分析师强调，在地缘政治风险持续、经济衰退阴霾笼罩的背景下，黄金的资产配置价值正在重新获得市场认可。对于普通投资者而言，在关注短期波动的同时，更应重视黄金在投资组合中对冲系统性风险的战略价值。未来一段时间，美国通胀数据的演变、各国央行货币政策的分化，以及全球ETF持仓变化，都将成为影响金价走势的重要观测指标。